2023年2月1日，證監會(huì )及證券交易所等就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制主要制度規則向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制改革正式啟動(dòng)。2023年 2月17日，中國證監會(huì )發(fā)布實(shí)施全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制相關(guān)制度規則，證券交易所、全國股轉公司、中國結算、中證金融、證券業(yè)協(xié)會(huì )配套制度規則同步發(fā)布實(shí)施，注冊制的制度安排基本定型，標志著(zhù)一條具有中國特色的注冊制改革之路全面鋪開(kāi)。從科創(chuàng )板到創(chuàng )業(yè)板、北交所，再到全市場(chǎng)，在經(jīng)歷了4年試點(diǎn)之后，股票發(fā)行注冊制將在更廣闊的空間發(fā)揮其制度優(yōu)勢，促進(jìn)資本市場(chǎng)更好發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的功能，并有望引發(fā)資本市場(chǎng)諸多變化。

此次發(fā)布的制度規則共165部，其中證監會(huì )發(fā)布的制度規則57部，證券交易所、全國股轉公司、中國結算等發(fā)布的配套制度規則108部。內容涵蓋發(fā)行條件、注冊程序、保薦承銷(xiāo)、重大資產(chǎn)重組、監管執法、投資者保護等各個(gè)方面。

全面實(shí)行注冊制的整體安排如下：

一、發(fā)行上市審核注冊機制方面

1、優(yōu)化注冊程序

（1）交易所：對企業(yè)是否符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求進(jìn)行全面審核。

（2）證監會(huì )：基于交易所的審核意見(jiàn)依法作出是否同意注冊的決定。

2、統一注冊制度

（1）證監會(huì )：制定統一的首發(fā)注冊管理辦法和再融資注冊管理辦法，北交所與滬深兩所總體保持一致。

（2）交易所：制定修訂本所統一的股票發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)規則。

3、完善監督制衡機制

（1）證監會(huì )：加強對交易所審核的統籌協(xié)調和監督考核。

（2）交易所：改革完善上市委、重組委“選用管”機制。

4、全國股轉系統同步實(shí)行注冊制

二、資本市場(chǎng)其他基礎制度方面：完善發(fā)行承銷(xiāo)制度，約束非理性定價(jià)；改進(jìn)交易制度，優(yōu)化融資融券和轉融通機制；完善上市公司獨立董事制度；健全常態(tài)化退市機制，暢通多元退出渠道；加快投資端改革，引入更多中長(cháng)期資金；支持全國股轉系統探索完善更加契合中小企業(yè)特點(diǎn)的基礎制度。

三、放管結合方面

1、前端：堅守板塊定位；壓實(shí)發(fā)行人、中介機構、交易所等各層面責任，嚴格審核，嚴把上市公司質(zhì)量關(guān)；堅持“申報即擔責”原則；科學(xué)合理保持新股發(fā)行常態(tài)化；保持投融資動(dòng)態(tài)平衡。

2、中端：加強發(fā)行監管與上市公司持續監管的聯(lián)動(dòng)；強化上市公司信息披露監管；暢通多元退出渠道，嚴格實(shí)施退市制度，強化退市監管，健全重大退市風(fēng)險處置機制。

3、后端：保持“零容忍”執法高壓態(tài)勢；建立健全從嚴打擊證券違法活動(dòng)的執法司法體制機制；嚴厲打擊欺詐發(fā)行、財務(wù)造假等嚴重違法行為；嚴肅追究發(fā)行人、中介機構及相關(guān)人員責任。

四、公權力運行監督制衡方面

1、審核注冊流程：建立分級把關(guān)、集體決策的內控機制；突出抓好透明度建設，審核注冊的標準、程序、內容、過(guò)程、結果全部公開(kāi)，接受社會(huì )監督。

2、業(yè)務(wù)監督：完善交易所權責清單，建立健全交易所治理機制；證監會(huì )加強對交易所審核工作的監督和考核，督促交易所提高審核質(zhì)量；證監會(huì )內部也將強化內審部門(mén)對發(fā)行注冊的業(yè)務(wù)監督。

3、廉政監督：堅持和完善對交易所的抵近式監督和對發(fā)行審核注冊的嵌入式監督；從嚴管理審核注冊人員、“兩委”委員堅決整治政商“旋轉門(mén)”；一體推進(jìn)“三不腐”，對資本市場(chǎng)領(lǐng)域腐敗零容忍。

（內容來(lái)源：深圳證券交易所）

 風(fēng)險提示：本文僅供交流參考，不構成任何投資建議。股市有風(fēng)險，入市需謹慎。