“2016年、2017年這個(gè)行業(yè)都是缺貨的，我都是躲在家里（不敢出來(lái)）。但到2018年市場(chǎng)反轉。去年銅箔的加工費漲了大概30%到40%，今年上半年基本上跌回去一半，甚至有些廠(chǎng)商完全回到解放前?！币晃粐鴥戎囯娿~箔企業(yè)銷(xiāo)售高管如是向高工鋰電表達了近兩年來(lái)的市場(chǎng)變化。

鋰電銅箔作為鋰電池負極集流體，占鋰電池成本的5%-8%（近年來(lái)有所提升），是一款重要的鋰電材料。受新能源汽車(chē)爆發(fā)驅動(dòng)動(dòng)力電池市場(chǎng)需求增長(cháng)，鋰電銅箔產(chǎn)能緊俏，一波自2016年開(kāi)始的漲價(jià)潮將其推向備受矚目的高臺。

鋰電銅箔價(jià)格由“原料銅+加工費”兩部分構成。對于銅箔企業(yè)來(lái)說(shuō)，銅錠價(jià)格近年來(lái)較為穩定，利潤增長(cháng)點(diǎn)主要來(lái)自加工費。2016年，鋰電銅箔在動(dòng)力電池上的應用主要以9-12μm的產(chǎn)品為主，加工費由低點(diǎn)的3萬(wàn)元/噸上漲至4萬(wàn)元/噸。比如9μm產(chǎn)品市場(chǎng)售價(jià)就集中在7.5萬(wàn)元/噸-8萬(wàn)元/噸范圍。

2017年8μm的鋰電銅箔炙手可熱，加工費也水漲船高，一度突破至7-8萬(wàn)元/噸。但截止至今年8月，8μm鋰電銅箔的整體售價(jià)已經(jīng)跌破10萬(wàn)元/噸，加工費相比去年跌了一半多。

從技術(shù)角度而言，動(dòng)力電池企業(yè)為滿(mǎn)足下游續航里程需求、降本增效，對鋰電銅箔的薄型化的需求趨勢愈演愈烈。從2017年下半年開(kāi)始，6μm產(chǎn)品市場(chǎng)春風(fēng)吹來(lái)，來(lái)自市場(chǎng)的報價(jià)已經(jīng)超過(guò)13.5萬(wàn)元/噸。

僅從價(jià)格來(lái)看，8μm及其以上厚度的鋰電銅箔漸漸式微，淪為一片紅海，而6μm的產(chǎn)品囿于動(dòng)力電池企業(yè)需求的逐漸增長(cháng)和高難度的量產(chǎn)門(mén)檻，仍然保持著(zhù)較好的利潤率。其中鋰電銅箔的價(jià)格演化邏輯與產(chǎn)能、技術(shù)、需求等種種因素息息相關(guān)。

?8μm鋰電銅箔潰敗

就如前文的銷(xiāo)售高管所述，今年上半年鋰電銅箔的加工費跌落一半，甚至有銅箔廠(chǎng)受價(jià)格影響回到解放前。這里提及的產(chǎn)品主要是指8μm鋰電銅箔。

為什么相比于2017年8μm鋰電銅箔出現如此大的價(jià)格波動(dòng)呢？

從需求來(lái)看，動(dòng)力電池企業(yè)的規?；枨筮€集中在8μm厚度的產(chǎn)品上，但今年新能源汽車(chē)補貼再度退坡和技術(shù)調整，動(dòng)力電池企業(yè)的降本增效需求迫切，包括隔膜、電解液、六氟磷酸鋰、鋰電銅箔在內的多款上游材料受到壓力傳導。

供求端方面，業(yè)內的一致判斷是，新增產(chǎn)能的釋放和新進(jìn)者的涌入，是導致以8μm產(chǎn)品為主的鋰電銅箔價(jià)格開(kāi)始大潰敗的最直接原因。

鋰電銅箔加工費從3萬(wàn)元/噸高漲至8萬(wàn)元甚至8.5萬(wàn)元/噸（個(gè)別銅箔廠(chǎng)報價(jià)），凈利率接近200%。如此暴利，自然引來(lái)無(wú)數資本爭相競逐。

高工鋰電根據公開(kāi)信息盤(pán)點(diǎn)2016-2018年產(chǎn)能規劃在萬(wàn)噸級的鋰電銅箔項目，共計有華威銅箔、花園集團、嘉元科技、超華科技、靈寶華鑫、諾德股份、銅陵有色等8家企業(yè)宣布投建鋰電銅箔項目，規劃產(chǎn)能總計超過(guò)20萬(wàn)噸。根據鋰電銅箔的投產(chǎn)周期規律，新增產(chǎn)能集中在2017年上半年、2018年上半年釋放。

同時(shí)，根據上述銷(xiāo)售高管表示，2015年左右國內生產(chǎn)鋰電銅箔的企業(yè)數量約在10家，但到2018年隨著(zhù)由厚銅箔市場(chǎng)轉戰而來(lái)的銅箔廠(chǎng)增多和新進(jìn)資本的涌入，鋰電銅箔企業(yè)數量已經(jīng)翻倍，超過(guò)30家，并且還在增多。

上表中僅統計了規劃萬(wàn)噸的8家銅箔企業(yè)，事實(shí)上，產(chǎn)能集中在3000-5000噸的企業(yè)也不在少數。一般來(lái)說(shuō)，鋰電銅箔要形成穩定供應至少需要兩年時(shí)間。目前，8μm鋰電銅箔在數碼鋰電和動(dòng)力電池市場(chǎng)競爭日趨激烈，新一輪的進(jìn)入者為迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，價(jià)格戰廝殺正酣。這也直接導致國內多家鋰電銅箔主業(yè)的企業(yè)今年上半年業(yè)績(jì)下滑，讓不少企業(yè)叫苦不迭。

?6μm鋰電銅箔應用未如預期

盡管相比于8μm鋰電銅箔，6μm的產(chǎn)品是當下動(dòng)力電池企業(yè)競相追逐的熱點(diǎn)，但從實(shí)際應用情況來(lái)看，6μm鋰電銅箔在動(dòng)力電池企業(yè)的應用中卻并沒(méi)有達到預期。

一是國內能夠穩定量產(chǎn)6μm的銅箔企業(yè)不多；二是動(dòng)力電池企業(yè)在導入過(guò)程中遇到諸如斷箔、模切銅粉等多個(gè)技術(shù)難題需要解決。目前，6μm鋰電銅箔正值“物以稀為貴”的階段。

來(lái)自國內多家鋰電銅箔企業(yè)的反饋是，去年年底受寧德時(shí)代、沃特瑪等大客戶(hù)對6μm產(chǎn)品需求影響，很多銅箔企業(yè)紛紛加碼布局，但實(shí)際上，到目前為止能夠穩定量產(chǎn)并且滿(mǎn)足動(dòng)力電池企業(yè)高柔性、高抗壓等性能需求的6μm鋰電銅箔企業(yè)屈指可數，市場(chǎng)產(chǎn)能供給有限。

除此之外，動(dòng)力電池企業(yè)導入6μm的過(guò)程也遠沒(méi)有業(yè)內預期的那么快。目前，寧德時(shí)代、比亞迪是國內應用6μm鋰電銅箔最為成熟的電池企業(yè)，市面上能夠滿(mǎn)足供給的量也多數入了這兩家電池企業(yè)的口袋。盡管?chē)幐呖?、力神、中航鋰電、孚能科技等電池企業(yè)也在積極導入，但市場(chǎng)化進(jìn)程還有待提升。

6μm鋰電銅箔的厚度恰如人類(lèi)一根頭發(fā)的十分之一，從銅箔企業(yè)和電池企業(yè)處了解到，動(dòng)力電池企業(yè)此前從未使用過(guò)如此輕薄的銅箔，在涂布、模切、冷壓、烘烤等環(huán)節都遭遇不小挑戰。比如目前，切片掉銅粉就是令動(dòng)力電池企業(yè)最為頭疼的一道難題。

隨著(zhù)動(dòng)力電池企業(yè)技術(shù)、工藝的改進(jìn)和銅箔企業(yè)產(chǎn)品的逐步完善，業(yè)內的判斷是，今年下半年，6μm鋰電銅箔的市場(chǎng)需求會(huì )比上半年增長(cháng)不少。

事實(shí)上，在6μm產(chǎn)品的技術(shù)和配方上，各家區別并不大，留給鋰電銅箔企業(yè)的市場(chǎng)機會(huì )是爭分奪秒的，誰(shuí)能夠率先攻克難關(guān)實(shí)現規?；姆€定產(chǎn)能，誰(shuí)就將在這波價(jià)格的競演中搶占鰲頭。且拭目以待。